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中国石油报：科学理性认识当前国际油市

来源：中国石油报 | 日期：2025-4-11 11:53:55 | 访问：次 | 字号：大 中 小

油市波澜再起。近日，国际油价“大跳水”，遭遇近4年来最剧烈的震荡。4月8日，美国WTI原油期货收于每桶59.58美元，跌破每桶60美元大关，5个交易日间跌幅近17%，创2021年4月12日以来新低。国际油价近期缘何突然暴跌？对石油企业有何影响？下一步，国际原油市场走势如何？

恐慌情绪施压油价下跌

未来走势还需冷静看待

油价终将回归供需基本面

本次油价暴跌主要源于两个“超预期”。

首先，美国“对等关税”的税率比此前市场预期更高。美国总统特朗普4月2日在白宫签署关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。

为何美国对石油、天然气等能源产品进口豁免关税，国际油价仍然大跌？

“美国‘对等关税’政策尽管对原油天然气市场直接影响有限，但关税税率比此前市场预期更高。贸易壁垒产生后，全球贸易量很可能大幅下降。这引发了市场对宏观经济衰退的担忧，削弱了原油需求前景，国际油价随之下跌�！敝泄凸婊茉河彼こ鹦�。卓创资讯原油分析师朱光明认为，关税政策会从两个方面影响国际油价：一是关税提高将推动进口成本和价格上涨，明显抑制消费需求。二是关税提价会造成贸易量下滑，从而使海运、航空、陆运等流转货物运输的石油需求降低，对油价施压，造成油价下跌。

其次，产油国宣布超预期增产。4月3日，欧佩克发布消息称，8个欧佩克和非欧佩克产油国（欧佩克+）决定自5月起日均增产41.1万桶，相当于3次月度增产量。此举打破了市场对产油国托底油价的传统预期，加剧了市场对原油供应过剩的担忧，油价跌幅进一步扩大。

中国石油经济技术研究院石油市场研究所所长王利宁认为，早在2025年初，市场就普遍判断今年原油市场可能陷入供应过剩的局面。在原油需求增长本就放缓的态势下，关税政策冲击以及欧佩克宣布增产双重利空冲击叠加，最终导致国际油价急转直下。

未来变数重重�！八孀鸥鞴嗉讨贫ǚ粗拼胧厮罢接萦�，美国关税政策可能进一步升级，油价或将承压下跌�！苯鹆丛头治鍪核�。王利宁认为，如果关税问题并未继续深化，国际油价可能会从目前水平“调头向上”。仇玄认为，美国的关税政策具有一定长期性，可能影响全球贸易整体流通，给未来几年的国际油价带来重大压力。

从中长期来看，多名分析师预测，国际油价最终将回归供需基本面�！八淙恍枨蠖瞬皇呛芾止�，但我们认为，未来国际油价还将在中高位区间震荡�！惫獯笾と芯克突ば幸凳紫治鍪φ阅说显谘芯勘ǜ嬷斜硎�，地缘政治冲突还存在不确定性，将对国际油价波动起到推波助澜的作用；美国页岩油新井成本也将参与边际成本定价，对油价形成支撑。

产业链利弊共生危中有机

坚定信心增强自身发展“确定性”

尽管短期来看油价将初步企稳，但欧佩克+的计划以及投资者对经济前景与能源需求的担忧仍将施压油价。因此，预计未来一段时间，油价或将呈现低位震荡态势，高盛集团、摩根士丹利等多家机构纷纷下调油价预期。

如果国际油价延续大幅下跌走势，对石油企业影响几何？

油价震荡对石油企业而言危与机同生并存。企业应科学冷静分析局势，坚定发展信心、应对震荡风险，充分发挥产业链一体化优势，牢牢把握发展主动权，实现穿越油价周期的长期成长。

看上游，对外经济贸易大学中国国际碳中和经济研究院执行院长董秀成认为，油价始终是影响石油公司业绩的敏感因素，国际油价下行将导致上游盈利能力下降，给油气田企业效益开发带来挑战，考验着企业压缩成本、精益管理的能力。油气田企业可能需要重新对部分区块进行效益评价，调整建产上产计划。

对炼化企业而言，多名专家指出，国际油价震荡虽然会令炼化企业原料成本下降，但采购者观望情绪加重，对炼化企业生产节奏把控、生产装置的灵活性提出了更高要求。同时，“对等关税”如果继续施行，将增加下游部分塑料制品出口难度，其影响可能会逐步传导至炼化产业链，降低部分原材料需求。

看终端，王利宁表示，如果国际油价带动成品油价格下行，导致短期内成品油用能成本下降，在一定程度上能够削弱LNG重卡、新能源的经济性，可能会略微暂缓新能源替代。中国石油大学（北京）教授孙仁金认为，尽管国际油价会影响国内成品油价格，但随着新能源替代加速，成品油需求仍在下降通道，成品油销售企业要坚持推动新能源转型，实现可持续发展。

油市涨跌如大浪淘沙，适者生存�！坝图塾涝妒遣ǘ�。石油企业不应寄希望于油价长期平稳，一定要未雨绸缪，增强风险意识�！倍愠伤�。

无论未来油价走势如何，在波谲云诡的油市中，怎样保持战略定力、增强应对风险的本领与韧性，是石油企业眼下必须思考的问题。企业要练好“内功”、化危为机，以自身发展的确定性穿越油价震荡周期，才能在风暴中平稳航行。

“企业还是要‘做好自己的事’，进一步坚持低成本发展，提升全员劳动生产率，增强上下游产业链韧性，不断增强�；馐逗吞岣哂Χ愿骼喾缦仗粽降哪芰�。”中兴汉广高级分析师黄竞喆说。（记者 许琳迪，金文琦亦有贡献）

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